ทดลอง Short MAKRO

เห็นมีคนถามถึงกรณี ที่ผม short MAKRO อยู่บ้างในเฟสบุ๊ค ก็เลยมาขออธิบายในนี้ล่ะกัน ไม่ได้เขียนมานานล่ะ

ทำไมถึง short MAKRO

สำหรับ MAKRO ที่ผม short ไป ด้วยเหตุผลหลักๆ ง่ายๆ คิดว่ามันจะลง เพราะราคาที่ CPALL ซื้อไป ผมดูว่ายังไงก็แพงเกินไป (PE เกือบ ราวๆ 50เท่า) ประกอบกับตลาดเข้าสู่ช่วงลงพอดี (จาก 1650 ลงมา 1400 โดยประมาณ) 

ตอนทีขึ้นไป 1014 เป็นราคา Celling ขาดทุนหนักมาก ทำไมไม่ขาย ใจแข็งมาก

ตอนนั้นขึ่นไป ผมก็ช๊อคเหมือนกัน ไม่ใช่ไม่รู้สึก แต่คิดว่า ถ้ามันขึ้นไปขนาดนั้น คนซื้อจะได้อะไร PE65 มันเป็นไปไม่ได้ มีความรู้สึกอยาก short MAKRO เพิ่มอีก
กลัวขาดทุนนะ แต่คิดว่า ยังไงโอกาสลงมีสูงกว่าแน่ๆ เราก็เลยอดทนต่อไป แต่ก็เตรียมเงินไว้ เพื่อแล้ว

ทำไมไม่บอกคนอื่น

ทำถามยอดฮิตเลย ที่ผมไม่อยากบอกคนอื่น เพราะ

1. ต้องเปิดบัญชี ยืมและให้ยืมหุ้น เพิ่ม 
2. มีเรื่องดอกเบี๊ยเข้ามาเกี่ยวข้อง
3. มีโอกาสที่จะขาดทุนสูง จากการที่ผู้ให้ยืมหุ้น ขายหุ้น เราต้องซื้อคืนทันที 
4. ความเสี่ยงเรื่องราคา (ขึ้นไปขนาดนั้น ถ้ามีคนตามผม ผมคงโดนด่าเละแล้ว) 
5. ความเสี่ยงในเรื่องการเล่นข่าว อย่างข่าวที่ว่า หุ้นจะแตกพาร์ ก็เอาซะผมแย่เลย
6. ความเสี่ยงในเรื่องที่ ราคาอาจจะไม่ลง หรือลงช้ามากๆ 
7. ความเสี่ยงในเรื่องการตั้งกองทุน

เพราะเห็นว่าอันตรายกว่าการเล่นหุ้นลงทุนธรรมดาที่ผมใช้ ผมเลยไม่แนะนำดีกว่า 

สำหรับผมแล้ว ส่วนตัวผมมองว่า MAKRO PE น่าควรเกิน 40 อย่างดีๆ ก็ 35 ด้วยซ้ำ ซึ่งทำให้ผมมองว่า มันน่าจะลงมากกว่านี้ สำหรับทุกวันนี้ ผมเองก็คงเพียงรอเวลาเท่านั้นเอง

บรรทึกช่วยจำ CPALL MAKRO

แหมเขียนกันเยอะ เอาบ้าง ตามกระแส

เรื่อง CPALL ซื้อ MAKRO เท่าที่เห็น ส่วนใหญ่จะเขียนเป็นระยะสั้นกันมากกว่า (ระยะ 2ปี) จากในบทความต่างๆและบทวิเคราะห์ และผลลัพธ์คือปรับประมาณการ เป้าหมายลงมา ไม่ก็แนะนำขาย หรอถือกันเป็นส่วนใหญ่

ส่วนคนเท่าไปที่คุย ก็มักจะบอกว่า หนี้เยอะปีนี้กำไรจะไม่ขึ้นในปีหน้า ไม่ก็กลัวเพิ่มทุน

เรื่องเพิ่มทุนก่อน

ส่วนตัวผมมองว่า ถ้าไม่เพิ่มทุนก็ดี เพราะจะได้ไม่มีตัวหารเพิ่ม แต่ถ้าเพิ่มทุน ก็ได้ ขึ้นอยู่กับว่าราคาเท่าไหร่มากกว่า แต่เชื่อว่าไม่น่าเพิ่มทุน อย่างน้อยผู้บริษัทก็เชื่อถือได้มากกว่าหลายๆตัว และถ้าเพิ่มจริงๆ CPF จะขนเงินมาจากไหนดี

แต่เอาเข้าจริงเรื่องการเพิ่มทุนที่คนกลัวกัน ผมรู้สึกขำมากเลย อย่างหุ้นตัวอื่น (ไม่ขอเอ๋ยนาม) หลายๆตัว พอประกาศเพิ่มทุน แต่หุ้นขึ้นไป แถมขึ้นแบบติด celling ด้วย คนแห่ซื้อกันใหญ่ บอกว่าดีอย่างนู้นดีอย่างนี้ ส่วนใหญ่ก็เพิ่มทุนเพื่อล้างหนี้ เพื่อทำธุรกิจใหม่ (ที่ไม่รู้จะดีหรือเปล่า) ก็คนก็แย่งกันซื้อแย่งกันเอา แต่CPALL ซื้อ MAKRO โดยรวมแล้ว มันน่าจะดีกว่า อย่างน้อยซื้อ MAKRO ที่ PE 50-60 ก็ยังดีกว่าหลายๆคนไปซื้อหุ้นเพิ่มทุนที่แม้แต่กำไร ยังไม่เคยเห็นเลยนะ

ตกลงคนกลัวเพิ่มทุน หรือกลัวเพราะราคาหุ้นมันลงมาแรงกันแน่

เรื่องของหนี้เยอะ กำไรจะไม่ขึ้นในปีหน้า

มีความหมายคือ คุณมองสั้นๆใน ปี 2ปีเท่านั้น ซึ่งมันก็คงจะเป็นจริงล่ะ ถ้ากำไรไม่ขึ้นคงไม่ดี แต่ลองมองในแง่ถือยาวหลายปีดู สมุมติว่า CPALL ทำให้หนี้หมดได้ (เช่นจัดกองทุนอสังหา) ก็จะทำให้ กำไรจาก MAKRO เข้ามาเท่าไร CPALL ก็กำไรเพิ่มเท่านั้นเลย จากที่ต้องเปิดแต่ 7-11 กลายเป็นเปิดห้างใหญ่ได้อีก ลองมองไป 5 ปีดู ผมว่ามีอะไรดีๆอีกเยอะ แล้วอัตราการเพิ่มของกำไรเฉลี่ยผมว่าจะสูงขึ้นเยอะ

ส่วนตัวแล้วคิดว่า deal นี้ดีเหมือนกัน แต่สุดท้ายก็ขึ้นอยู่กับว่า มองมุมไหน